Ставка меньше чем жизнь. Впервые в новейшей российской истории Центральный банк снизил ставку рефинансирования до 9,5% и обещает уменьшать ее и дальше. Что это значит для граждан и экономики — выяснял The New Times
Спомощью ставки рефинансирования* * Годовая процентная ставка, по которой банки берут кредиты у государства при временной нехватке финансовых ресурсов. денежные власти регулируют ликвидность банковской системы и поддерживают ее стабильность. Нынешнее снижение ставки ЦБ — уже восьмое с апреля этого года. Причина — выход свежих данных Росстата об инфляции, которая остается нулевой девятую неделю подряд. А накопленная с начала года инфляция лишь немногим выше 8%. Это и позволило Банку России установить новый рекорд по снижению ставки.
Как отмечают эксперты, опрошенные The New Times, Центробанк при этом преследует три цели: подтолкнуть кредитование реального сектора экономики (а заодно и физических лиц), снизить приток в страну спекулятивного капитала и, наконец, остудить некоторые зарвавшиеся банки, которые завлекают граждан высокими процентами по вкладам.
Дорогие вклады
Более низкая ставка означает, что деньги дешевеют, а значит, и частные вкладчики не смогут рассчитывать на столь же высокий процент по вкладам, как раньше. Зато у них будет меньше возможностей «купиться» на невыполнимые обещания банков. «Кто привлекает ресурсы населения по ставкам 18–22%, тот потенциальный банкрот!» — предупреждал на встрече с банкирами 2 ноября Геннадий Меликьян, первый заместитель председателя Банка России. По его словам, проблема возврата денег с депозитов населения в ближайшей перспективе может стать более острой, чем проблема «плохих» долгов: «14% — это норма, 15% — еще можно терпеть, а если 17–18% и еще еженедельная капитализация процентов, я думаю, что они людям вклады не собираются возвращать, а думают забрать денежки и вывезти их», — нагнетал страсти зампред ЦБ. По его словам, привлекая деньги у граждан под высокие проценты, банки не думали о том, как будут эти деньги возвращать. «Теперь надо думать», — резюмировал Меликьян. Резкое повышение процентной ставки по рублевым вкладам физических лиц началось вместе с кризисом: 17% по долговременным депозитам стали вполне обычным делом. Банки тем самым пытались привлечь вкладчиков, многие из которых поторопились либо вовсе вынуть свои деньги из банков, либо спешно перевести их в валюту на волне «плавной девальвации». Конечно, сегодня это весьма выгодный процент для клиентов банков, значительно превышающий официальную инфляцию. Однако, похоже, «курортный сезон» для вкладчиков заканчивается. «На фоне снижающейся инфляции проценты по рублевым вкладам, скорее всего, упадут ниже 10%, причем со дня на день, — предупреждает Елена Матросова, директор Центра макроэкономических исследований «БДО Юникон». — Поэтому, если кто-то не успел открыть вклад, надо поторопиться, причем лучше ориентироваться на пополняемые вклады». Евгений Надоршин, главный экономист банка «Траст», не так пессимистичен: «Скорее всего, ставки по «длинным» вкладам будут снижаться, однако велика вероятность, что даже у достаточно крупных банков ставки по таким вкладам будут оставаться двузначными еще продолжительное время», — прогнозирует Надоршин.
Кредитная летаргия
В Центробанке рассчитывают, что после снижения ставки рефинансирования начнут падать и проценты по кредитам. Не случайно это снижение произошло сразу после заявления премьера Путина о том, что в ближайшей перспективе банкам следует кредитовать промышленность под 6% годовых. Впрочем, до этих процентов еще очень далеко. Многие эксперты вообще сомневаются в том, что кредиты быстро и заметно подешевеют. Дело в том, что ставка рефинансирования в России — слишком слабый для этого инструмент: рынок потребительского кредитования пока находится в состоянии летаргии. По открытым данным самих банков, даже в тех из них, где в октябре произошло снижение процента по потребительским кредитам (ВТБ24, «Траст», Транскредитбанк), ставка остается на уровне 22–25% годовых. Ясно, что мало кто позарится на кредиты под такие проценты.
Ситуация с кредитованием юридических лиц ненамного лучше: с февраля 2009 года объемы банковских кредитов реальному сектору неуклонно падали, несмотря на восемь снижений ставки рефинансирования за последние 6 месяцев. Тем временем промышленное производство в сентябре сократилось на 9,5% (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), а оборот розничной торговли упал на 9,9%. Одна из главных причин такого падения — резкое сокращение объемов кредитования реального сектора. «Доступ банков к ресурсам облегчается, но это не значит, что они готовы расширять предоставление кредитов, — констатирует Сергей Дубинин, бывший председатель Центробанка. — Банки не чувствуют уверенности в возврате денег и осторожничают, поскольку сейчас трудно найти надежного заемщика: к примеру, девелоперские компании зарекомендовали себя как неисполнительные плательщики». «К сожалению, платежеспособность заемщиков, которым нужны деньги, вызывает большие сомнения, — соглашается Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка. — А те, кого банки готовы кредитовать, не нуждаются в большом объеме кредитных ресурсов, поскольку сомневаются в спросе на свою продукцию». Именно поэтому снижение ставки рефинансирования не сработает как фактор для оживления кредитования, полагает Орлова.
Спекулятивный процент
С застоем на рынке кредитования напрямую связана другая проблема — приток спекулятивного капитала. Еще год назад, в IV квартале 2008-го, чистый отток капиталов из России составил $130 млрд. Сегодня ситуация кардинально изменилась: в октябре российские денежные власти неожиданно столкнулись с довольно высоким притоком капитала. По оценке Центробанка, чистый приток капитала в Россию в IV квартале 2009 года может составить $15–20 млрд. Однако деньги эти носят спекулятивный характер. «Ставки по кредитам в России все еще заметно выше мировых, — объясняет Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ-Банка. — Этот диспаритет выгоден для иностранных инвесторов и провоцирует валютные спекуляции. В результате в страну текут «горячие» деньги и давят на валютный курс, избыточно укрепляя рубль».
«ЦБ, который отвечает за стабильность курса национальной валюты, думаю, не возражал бы, чтобы в этой ситуации возник даже небольшой отток капитала, — дополняет Евгений Надоршин. — Именно поэтому он и ускорил снижение ставки рефинансирования». Однако, по мнению ряда экспертов, снижение ставки до 9,5% — слишком мало для разрешения ситуации. Ведь иностранным игрокам все равно выгодно получать деньги в западных странах по их ставкам — 3–3,5%, а затем размещать в России минимум под 9,5% годовых. «Спекуляции на валютных рынках станут невыгодны, только когда ставка рефинансирования приблизится к 6,5%, — уверена Елена Матросова. — Но понятно, что Центральный банк на такое снижение быстро не пойдет».
Действительно, даже сейчас ставка рефинансирования ЦБ РФ остается самой высокой среди стран G20, тогда как средние ставки по корпоративным кредитам в октябре составили 14,5% (данные ЦБ). Именно эта разница и отражает общий уровень риска в экономике, прежде всего связанного с «плохими долгами», полагают эксперты. Как ни понуждает премьер банкиров снижать ставки, они все равно вынуждены накручивать проценты, закладывая в них риск потенциального невозврата кредитов.