Как голубая фишка ляжет. В середине октября российский рынок акций рос самыми высокими в мире темпами. Только за одни сутки, 12 октября, отечественные фондовые индексы РТС и ММВБ подскочили сразу на 4% каждый. А всего за последнюю неделю они поднялись более чем на 200 пунктов, превзойдя докризисные значения. Что толкает вверх котировки отечественных акций и долго ли продлится этот подъем — выяснял The New Times
На биржах царит невиданный ажиотаж. 12 октября объем торгов на РТС составил $540 млн — второй результат за всю историю этой площадки. Международные эксперты констатируют, что среди фондовых рынков стран «большой двадцатки» российский к середине октября вырвался на 1-е место по темпам роста. Даже некоторая коррекция вниз в конце минувшей недели никак не пошатнула его лидирующие позиции.
Пристанище для капиталов
Спекулятивный капитал международных инвесторов активно возвращается в Россию, хотя еще совсем недавно столь же активно отсюда утекал.* * Чистый отток капитала из России, по данным Центробанка, составил в III квартале 2009 года $31,5 млрд._ Что развернуло финансовые потоки? Эксперты утверждают, что сошлись воедино три фактора: рост денежной массы в мире, ослабление доллара и повышение цены нефти.
«В мире образовался гигантский поток ликвидности в результате дорогостоящих антикризисных программ, принятых правительствами ведущих держав мира, — объясняет директор Центра макроэкономических исследований «БДО Юникон» Елена Матросова. — Надо понимать, что эти деньги не были вынуты из тайных хранилищ, они были просто напечатаны. Теперь эта масса ничем не обеспеченных дензнаков выплеснулась на рынок, и бизнес, ставший обладателем шальных миллиардов, ищет, куда их приложить с наибольшей прибылью».
Дешевеющий на глазах доллар оказался плохим прибежищем для свободных денег, гуляющих по миру, зато начала расти в цене нефть. На этом фоне международные инвесторы обратили внимание в первую очередь на рынки тех стран, которые являются поставщиками нефти, поясняет главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Российский фондовый рынок, чьи «голубые фишки» почти сплошь относятся к акциям энергетических компаний, естественно, оказался в центре внимания биржевых спекулянтов. Тем более что после катастрофического кризисного падения, продолжавшегося с середины сентября 2008-го до середины марта 2009-го, котировки российских акций «похудели» в два с лишним раза — значит, вкладываться в них до сих пор можно по дешевке, а потенциал их роста далеко не исчерпан.
На биржах царит невиданный ажиотаж. 12 октября объем торгов на РТС составил $540 млн — второй результат за всю историю этой площадки. Международные эксперты констатируют, что среди фондовых рынков стран «большой двадцатки» российский к середине октября вырвался на 1-е место по темпам роста. Даже некоторая коррекция вниз в конце минувшей недели никак не пошатнула его лидирующие позиции.
Пристанище для капиталов
Спекулятивный капитал международных инвесторов активно возвращается в Россию, хотя еще совсем недавно столь же активно отсюда утекал.* * Чистый отток капитала из России, по данным Центробанка, составил в III квартале 2009 года $31,5 млрд._ Что развернуло финансовые потоки? Эксперты утверждают, что сошлись воедино три фактора: рост денежной массы в мире, ослабление доллара и повышение цены нефти.
«В мире образовался гигантский поток ликвидности в результате дорогостоящих антикризисных программ, принятых правительствами ведущих держав мира, — объясняет директор Центра макроэкономических исследований «БДО Юникон» Елена Матросова. — Надо понимать, что эти деньги не были вынуты из тайных хранилищ, они были просто напечатаны. Теперь эта масса ничем не обеспеченных дензнаков выплеснулась на рынок, и бизнес, ставший обладателем шальных миллиардов, ищет, куда их приложить с наибольшей прибылью».
Дешевеющий на глазах доллар оказался плохим прибежищем для свободных денег, гуляющих по миру, зато начала расти в цене нефть. На этом фоне международные инвесторы обратили внимание в первую очередь на рынки тех стран, которые являются поставщиками нефти, поясняет главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Российский фондовый рынок, чьи «голубые фишки» почти сплошь относятся к акциям энергетических компаний, естественно, оказался в центре внимания биржевых спекулянтов. Тем более что после катастрофического кризисного падения, продолжавшегося с середины сентября 2008-го до середины марта 2009-го, котировки российских акций «похудели» в два с лишним раза — значит, вкладываться в них до сих пор можно по дешевке, а потенциал их роста далеко не исчерпан.
«Российский фондовый рынок чрезвычайно чувствителен к новостям, которые приходят с мировых площадок, особенно с американской, — утверждает политик Борис Немцов, частный инвестор с большим стажем. — Кроме того, в последнее время добавилось повышенное внимание к китайскому рынку, чего раньше не наблюдалось. А сейчас многие игроки ориентируются на индексы Шанхайской биржи. Между тем и из Америки, и из Европы, и из Азии в последнее время приходят хорошие новости, что добавляет оптимизма и отечественному рынку».
Срыв тормозов
«Неудивительно, что именно бумаги энергетических компаний — «ЛУКОЙЛа», «Роснефти», «Газпрома», «НОВАТЭКа» — демонстрируют в октябре самый впечатляющий прирост котировок, — констатирует Александр Потавин, главный аналитик «ITinvest». — Чуть отстают по темпам удорожания акции государственных банков: Сбербанка, ВТБ, ВЭБа».
Рост на фондовом рынке не остался незамеченным и со стороны частных вкладчиков. Об этом свидетельствуют последние данные паевых инвестиционных фондов, в которых наблюдается приток клиентов. По данным компании «БДО Юникон», только за сентябрь паи ПИФов акций в среднем подорожали на 43%, а начиная с марта их стоимость удвоилась. Однако Елена Матросова выражает сомнение в том, что этим смогли воспользоваться частные инвесторы «с улицы», которые в реальности приобрели паи до мартовского роста, а затем продали их на октябрьском пике. Для этого, утверждает эксперт, надо обладать не только даром предвидения, но и свободными деньгами, которые в разгар кризиса остались не у многих.
Что касается профессиональных игроков, то некоторым из них удалось «поймать волну» роста, наблюдающегося на фондовом рынке последние 7–8 месяцев. «Я слышал немало историй о счастливчиках, которые за день выигрывали по миллиону-другому долларов, — рассказывает Александр Потавин. — Но надо осознавать, что сегодняшние удачи мало компенсируют те колоссальные потери, которые практически все профессиональные игроки понесли в начале кризиса, когда фондовые индексы рухнули сразу в 3–4 раза».
«Нынешний спекулятивный азарт на рынке акций можно охарактеризовать не иначе как срыв тормозов. Дважды окунуться в такую стихию в течение короткого времени частному инвестору бывает трудно. Обычно после такого психологического напряжения наступает отрезвление», — заключает начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина» Александр Иванищев.
Осторожно: пузырь!
Опытные биржевые аналитики, отмечая царящую на рынке эйфорию, предупреждают: она чрезвычайно опасна — бурный рост в любой момент может смениться катастрофическим спадом. И это отнюдь не дежурные страшилки: за нынешним подъемом на фондовом рынке не стоит никаких фундаментальных макроэкономических факторов, связанных с изменением в лучшую сторону положения в реальном секторе. Ситуация парадоксальная: индексы ММВБ и РТС растут, как на дрожжах, в то время как промышленное производство в России продолжает катиться под откос, а падение ВВП за 8 месяцев (-10,9%) — самое сильное среди стран «большой двадцатки». «Судите сами: котировки акций госбанков — Сбербанка, ВТБ и ВЭБа — растут, в то время как ситуация с «плохими долгами» в них только усугубляется, и все на рынке об этом знают. Акции «Газпрома» дорожают, хотя добыча у компании упала, — разъясняет проблему Максим Шеин, руководитель аналитического отдела службы «Брокеркредитсервис». По его мнению, это означает, что инвесторы ориентируются не на производственные и финансовые результаты деятельности компаний и банков, а руководствуются исключительно спекулятивными мотивами.
«Нынешний рост фондового рынка — сугубо технический. Он никоим образом не опирается на фундаментальные факторы, вроде соответствующего промышленного роста или подъема ВВП, — говорит Наталия Орлова. — А это значит, что на рынке надувается «пузырь», который может лопнуть уже в начале следующего года».
Срыв тормозов
«Неудивительно, что именно бумаги энергетических компаний — «ЛУКОЙЛа», «Роснефти», «Газпрома», «НОВАТЭКа» — демонстрируют в октябре самый впечатляющий прирост котировок, — констатирует Александр Потавин, главный аналитик «ITinvest». — Чуть отстают по темпам удорожания акции государственных банков: Сбербанка, ВТБ, ВЭБа».
Рост на фондовом рынке не остался незамеченным и со стороны частных вкладчиков. Об этом свидетельствуют последние данные паевых инвестиционных фондов, в которых наблюдается приток клиентов. По данным компании «БДО Юникон», только за сентябрь паи ПИФов акций в среднем подорожали на 43%, а начиная с марта их стоимость удвоилась. Однако Елена Матросова выражает сомнение в том, что этим смогли воспользоваться частные инвесторы «с улицы», которые в реальности приобрели паи до мартовского роста, а затем продали их на октябрьском пике. Для этого, утверждает эксперт, надо обладать не только даром предвидения, но и свободными деньгами, которые в разгар кризиса остались не у многих.
Что касается профессиональных игроков, то некоторым из них удалось «поймать волну» роста, наблюдающегося на фондовом рынке последние 7–8 месяцев. «Я слышал немало историй о счастливчиках, которые за день выигрывали по миллиону-другому долларов, — рассказывает Александр Потавин. — Но надо осознавать, что сегодняшние удачи мало компенсируют те колоссальные потери, которые практически все профессиональные игроки понесли в начале кризиса, когда фондовые индексы рухнули сразу в 3–4 раза».
«Нынешний спекулятивный азарт на рынке акций можно охарактеризовать не иначе как срыв тормозов. Дважды окунуться в такую стихию в течение короткого времени частному инвестору бывает трудно. Обычно после такого психологического напряжения наступает отрезвление», — заключает начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина» Александр Иванищев.
Осторожно: пузырь!
Опытные биржевые аналитики, отмечая царящую на рынке эйфорию, предупреждают: она чрезвычайно опасна — бурный рост в любой момент может смениться катастрофическим спадом. И это отнюдь не дежурные страшилки: за нынешним подъемом на фондовом рынке не стоит никаких фундаментальных макроэкономических факторов, связанных с изменением в лучшую сторону положения в реальном секторе. Ситуация парадоксальная: индексы ММВБ и РТС растут, как на дрожжах, в то время как промышленное производство в России продолжает катиться под откос, а падение ВВП за 8 месяцев (-10,9%) — самое сильное среди стран «большой двадцатки». «Судите сами: котировки акций госбанков — Сбербанка, ВТБ и ВЭБа — растут, в то время как ситуация с «плохими долгами» в них только усугубляется, и все на рынке об этом знают. Акции «Газпрома» дорожают, хотя добыча у компании упала, — разъясняет проблему Максим Шеин, руководитель аналитического отдела службы «Брокеркредитсервис». По его мнению, это означает, что инвесторы ориентируются не на производственные и финансовые результаты деятельности компаний и банков, а руководствуются исключительно спекулятивными мотивами.
«Нынешний рост фондового рынка — сугубо технический. Он никоим образом не опирается на фундаментальные факторы, вроде соответствующего промышленного роста или подъема ВВП, — говорит Наталия Орлова. — А это значит, что на рынке надувается «пузырь», который может лопнуть уже в начале следующего года».