То, что американские банки попали в исключительно тяжелую ситуацию, ни для кого не секрет. На поддержку финансового сектора в США выделены сотни миллиардов долларов, американское правительство стало акционером многих крупнейших кредитных учреждений, надзорные органы пошли на изменение правил бухгалтерского учета, чтобы банки могли показывать незаработанную прибыль и занижать обязательства (дабы не будоражить общественное мнение сообщениями о новых многомиллиардных убытках по итогам очередного квартала). Свою позитивную роль эти меры сыграли, биржевые игроки пока робко, но начинают покупать акции банков, а аналитики всерьез говорят о том, что дно, кажется, достигнуто и дальнейшего падения банковских бумаг не предвидится.
Разборка балансов
Тем не менее проблем у американских банков по-прежнему выше крыши. Ну не хотят они кредитовать ни американскую промышленность, придавленную обломками автопрома, ни потребителя, который выстраивается в очереди на биржах труда, и очереди эти растут,¹ ни покупателей недвижимости (которые не могут больше обслуживать кредиты и сбрасывают подешевевшее жилье на балансы банков). Не хотят кредитовать — даже несмотря на то, что ставка рефинансирования упала до неприлично низкого уровня (0,25% годовых), несмотря на то, что ФРС чуть ли не насильно выкупает у банков принадлежащие им пакеты гособлигаций, дабы влить в банки деньги в расчете на то, что те начнут наконец выдавать кредиты. Ведь без кредитов экономика развиваться не может.
Для того чтобы понять, насколько плохи дела у кредитных учреждений, американские власти решили провести стресс-тесты 19 крупнейших банков — тех, чьи активы превышают $100 млрд. Для этого отобрали 150 лучших специалистов из надзорного блока ФРС, Минфина, Корпорации по страхованию депозитов и офиса Контролера денежного обращения, и те занялись детальным анализом состояния банковских балансов. Цель этой операции была объявлена следующей: во-первых, оценить, достаточен ли капитал банков для нормальной работы и на какие доходы при своих активах они могут рассчитывать в условиях рецессии; и во-вторых, покроют ли эти доходы убытки (для этой группы банков они оцениваются почти в $600 млрд), которых в ближайшие два года вряд ли удастся избежать.
Домашнее задание
Результаты стресс-теста оказались на удивление неплохими: было объявлено, что почти половина банков (9 из 19) «с честью» выдержали проверку: их капитал и текущие финансовые ресурсы достаточны для того, чтобы пройти через период рецессии. Десяти оставшимся банкам выдано «домашнее задание» — поскольку имеющегося у них в наличии капитала, с учетом вероятных будущих доходов, может до конца рецессии не хватить, и им объявлены целевые параметры наращивания капитала в течение ближайших 6 месяцев.
Конечно, можно сказать, что результаты были «подогнаны под ответ» — по итогам теста совокупная потребность банков в капитале составила $75 млрд, притом что в распоряжении американских властей осталось немногим больше — $110 млрд, и президент Обама уже заявил, что не пойдет в Конгресс за новыми деньгами сверх тех $775 млрд, что в конце прошлого года были выделены по «плану Полсона» для поддержки финансовой системы. В американские газеты немедленно «утекла» информация, что на самом деле потребность банков в капитале по результатам стресс-теста существенно выше (около $130 млрд), но многие из них сумели убедить контролеров в завышенности предъявляемых требований. Возможно, это на самом деле так. Но нельзя не согласиться с тем, что углубленный анализ состояния банковских балансов, проведенный американскими властями, позволил и им самим, и менеджменту банков более или менее трезво оценить готовность финансовой системы к будущим испытаниям, да и публику успокоить. Помимо этого, полученная информация необходима для принятия окончательного решения о создании «плохого банка» для выкупа проблемных активов у кредитных учреждений (см. подробнее The New Times № 13 от 6 апреля 2009 года).
Старый Свет пошел по стопам Нового, и в настоящее время похожие тесты разрабатывает ЕЦБ для проверки европейских банков. МВФ такую форму проверки также оценил высоко и начинает активно ее пропагандировать.
Авось пронесет
А что же в России? Пока ничего. Позиция ЦБ примерно такова: российские банки находятся в неплохом состоянии, они обладают достаточными резервами и способны пережить сложный период. Хочется, конечно, в это верить. Можно даже предположить, что Центральный банк внутри себя нечто похожее на американский стресс-тест уже провел, и именно на его результатах основывает свой оптимизм.
Но банкиры почему-то этого оптимизма не разделяют. Причем как раз те, в компетенции коих сомневаться не приходится. Например, Петр Авен, президент Альфа-Банка, или Герман Греф, глава Сбербанка. Да и министр финансов Алексей Кудрин, который все чаще заводит разговор о том, что грядет вторая волна банковского кризиса, не демонстрирует особой уверенности в устойчивости финансовой системы.
Что неудивительно. Любому, кто знает изнутри, как строятся отношения ЦБ с банками, кто понимает, как составляются банковские балансы, какую информацию предоставляют банки в ЦБ, что надзорный орган может извлечь из этой информации, — очевидно: оценить реальное состояние крупных российских финансовых учреждений без «выхода на местность», без длительного общения с менеджментом банка просто невозможно.
Между тем ничего этого в России не делается. Можно только гадать — почему. Возможно, наши власти не имеют согласованной позиции по вопросу, какие банки, в принципе, могут рассчитывать на государственную поддержку (именно их следовало бы подвергнуть стресс-тесту). Возможно, Центральный банк сам боится узнать всю правду. А может быть, просто чиновники надеются на великий русский авось.
В России были проведены два исследования, призванных оценить риски для российской банковской системы. Один провел первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев на кафедре экономического факультета МГУ, которой он заведует. Изучалось, как изменится внешний долг отечественных банков в условиях падения цены на нефть. Тест показал, что банковская система способна выдержать без катастрофических последствий падение цены до $25 за баррель. Втрое исследование провел Центр экономических исследований Московской финансово-промышленной академии, который проверил первую сотню российских банков на предмет просроченной задолженности. Выяснилось, что отечественная банковская система способна сохранить устойчивость даже при росте кредитной «просрочки» к концу года до 16%. Результаты обоих исследований заметно расходятся с оценками ведущих российских банкиров.
1 С января 2008 года американская экономика потеряла 5,7 млн рабочих мест, уровень безработицы достиг к концу апреля 2009 года 8,9% — максимума за 15 лет.
директор по макроэкономическим исследованиям ГУ-ВШЭ