9 августа ЦБ РФ в очередной раз укрепил бивалютную корзину. Тем самым он показал, что, несмотря на критику, в борьбе с инфляцией укрепление рубля по-прежнему играет ведущую роль. Активы в таких условиях лучше оставить в рублях до конца года.
Ситуация на российском внутреннем рынке с одной стороны определяется движением мирового рынка, с другой — политикой ЦБ РФ. Причем в большинстве случаев действия внутреннего регулятора подчинены вершителям мировых судеб — динамике евро и доллара. «В первом полугодии у ЦБ не было необходимости менять корзину, потому что рубль сам по себе рос против доллара. Это было просто отражением изменений евро —доллара на мировом рынке», — отметил Андрей Шалимов, начальник казначейства банка «Возрождение».
Однако летом удача от Центрального банка отвернулась: евро относительно доллара расти перестал. ЦБ пришлось укреплять рубль самостоятельно путем девальвации бивалютной корзины. Причем за прошедшие два летних месяца он это проделал уже дважды, а с начала года трижды. Последний рывок произошел в четверг, 9 августа. «Укрепление бивалютной корзины составило 14 копеек, то есть в среду бивалютная корзина стоила 29,80 рубля, а сейчас она стоит 29,67. В пятницу ее стоимость поднималась до 29,73, но это было вызвано спекулятивным интересом на валютном рынке к долларам вслед за схожей тенденцией на мировом рынке. Реальная стоимость корзины Центробанка осталась неизменной», — рассказал в интервью The New Times аналитик ИК «Велес Капитал» Вадим Анциферов.
Хотя дата укрепления бивалютной корзины в планах участников рынка не значилась, неожиданным оно не стало. Андрей Шалимов подчеркнул, что действия ЦБ стали проявлением общего тренда, поэтому «банкам все равно, все готовы, что корзина потихоньку будет сдвигаться Центробанком». Зато динамика рублевой стоимости бивалютной корзины небезразлична отечественным произЮлия Овчинникова водителям, «у которых издержки растут в долларовом исчислении».
Страдает отечественная промышленность изза ускоряющейся инфляции, которую пытаются остановить крепким рублем. Хотя борьба с инфляцией не проблема Центробанка, операции с бивалютной корзиной стали в нашей стране ведущим официальным инструментом. Вадим Анциферов считает: «Несмотря на заявления властей о том, что удастся уложиться в целевой уровень 8% по итогам года даже без укрепления рубля, оно все равно состоялось. Скорее всего, Банку России еще придется повторить эту процедуру, для того чтобы инфляция по итогам года оказалась близкой к ориентиру». Пока речь идет только о стоимости корзины, но в резерве есть и другой инструмент — перетряхивание корзины с изменением относительных весов доллара и евро1. Если структура корзины не изменится, то динамика курса доллара и евро, наблюдаемая в настоящее время, сохранится: евро будет чуть-чуть подрастать, а доллар — чуть-чуть снижаться. Однако «если ЦБ вдруг поменяет структуру корзины, а это не исключено, тогда возможна более крутая динамика», заметил Андрей Шалимов.
Что касается непосредственной динамики рубля относительно евро и доллара, то в среднесрочной перспективе прогнозные значения колеблются в достаточно широком коридоре. Вадим Анциферов обозначил их как 25,0 —25,7 рубля за доллар и 34,6 — 35,2 рубля за евро. «Такой широкий диапазон будет обусловлен как корреляцией с динамикой кросс-курса евро —доллар на мировом рынке, так и укреплением рубля Центробанком», — считает аналитик. С учетом этого он рекомендует оставить денежные активы в отечественной валюте до конца года.
____________________________
1 С 8 февраля 2007 года это соотношение в бивалютной корзине составляет $0,55 и 0,45 евро.
