Сделанные сегодня инвестиции могут кратно вырасти в цене
Считается, что кризис, особенно острая его фаза, — хорошее время для долгосрочных инвестиций. Совет, понятное дело, применим лишь к тем, у кого еще осталось что инвестировать. Нынешняя острая фаза также дает неплохие возможности — как спекулянтам, так и долгосрочным инвесторам. Важно лишь действовать аккуратно, не поддаваться азарту и лишний раз не совершать опрометчивых поступков под влиянием сиюминутных факторов.
Уровень риска
Прежде всего, следует оговориться, что все это не отменяет системных рисков, нависших над российской экономикой, и целесообразности иметь какой-то запас наличной валюты (лучше в нынешней ситуации подходят для этой цели доллары), чтобы с меньшими потерями пережить возможное повторение конца 1980-х — начала 1990-х годов прошлого века (подробнее — NT № 42 от 14 декабря 2015 года). Повторение Россией судьбы СССР со всеми вытекающими отсюда экономическими последствиями — сценарий все более вероятный, но не предопределенный. Ни один грамотный аналитик никогда не выдаст стопроцентного прогноза. Более того, довольно часто приходится слышать заявления вроде «вероятность укрепления (ослабления) рубля (доллара, нефти, фондовых индексов…) составляет около 50%». В переводе на человеческий язык это означает лишь тот факт, что рубль (доллар, нефть, фондовый рынок…) либо упадет, либо вырастет. Чтобы выдавать подобного рода «аналитику», не нужно быть семи пядей во лбу и разбираться в чем бы то ни было.
Поэтому, чтобы не уподобляться таким вот «гуру фондового рынка», сразу оговорюсь, что вероятность «апокалиптического» сценария, который будет сопровождаться социально-политическим кризисом, крахом банковской системы, гиперинфляцией и прочими неприятностями для всех без исключения жителей страны, я оцениваю в 70%, а реализация этого сценария возможна в течение ближайших двух лет. Однако 70-процентная вероятность — это отнюдь не 100-процентная уверенность. Поэтому, когда мы говорим об инвестициях сегодня, речь идет о суммах, выходящих за рамки 70-процентной (каждый оценивает системный риск самостоятельно, и у кого-то это может быть 20%, а у кого-то — 80%) «подушки безопасности», которая должна быть по умолчанию. В предыдущем выпуске «Записок старого спекулянта» уже говорилось, что в нынешней ситуации вложения в доллары вполне могут принести убыток, который, по сути, таковым не является, поскольку покупка долларов не инвестиция, а страховка, плата за избавление от страха и повод лишний раз похвалить себя за предусмотрительность. Особенно это относится к долларам, купленным на взятые в кредит рубли.
Вероятность «апокалиптического» сценария, который будет сопровождаться социально-политическим кризисом, крахом банковской системы, гиперинфляцией и прочими неприятностями для всех без исключения жителей страны, я оцениваю в 70%
Помня обо всех вышеприведенных оговорках, следует добавить, что инвесторы, купившие акции на пике кризиса в конце 1998-го — начале 1999 года или в конце 2008-го — начале 2009 года, извлекли сверхприбыль. Которой с лихвой хватило бы на то, чтобы покрыть любые издержки на «страховку» от окончательной и бесповоротной экономической катастрофы, — а ведь ее и тогда многие пророчили. Достаточно сказать, что долларовый (!) индекс РТС, несмотря на все последние обвалы, до сих пор не достиг минимумов января-февраля 2009 года, и те, кто купил тогда входящие в индекс акции, до сих пор в плюсе, причем даже если считать в долларах. Тогда же, за три последующих года, индекс вырос в 4 с лишним раза — с 500 пунктов в феврале 2009-го до 2100 пунктов в марте-апреле 2011-го. Это означает, что $500, вложенные в 2009 году во входящие в индекс РТС акции, в индексный фонд или во фьючерсные контракты на индекс РТС, за три с небольшим года превратились в $2100.
Вот только не много найдется спекулянтов и инвесторов, которые сумели трансформировать свои $500 в $2100. Кто-то начал покупать слишком рано, а потом терпел убытки, с тоской наблюдая за дешевеющими активами в своем портфеле. Кто-то (включая автора этой заметки) зафиксировал прибыль уже в мае 2009 года, сочтя, что двукратный рост инвестиций за три месяца — очень неплохая доходность. И есть еще огромное количество людей — профессиональных спекулянтов и частных инвесторов, посчитавших в июле-августе 2008 года, что рынок достиг «дна», купивших акции или фьючерсные контракты на индексы с использованием «кредитного плеча» и потерявших уже в октябре все свои деньги.
Простые рецепты
Для того чтобы не повторять этих ошибок и получить-таки прибыль от вложения в фондовый рынок (при условии, что в обозримом будущем Россия останется страной, в которой фондовый и валютный рынки еще существуют), имеет смысл придерживаться нескольких простых правил.
Во-первых, не имеет смысла вкладывать сразу все предназначенные для инвестиций деньги, какой бы привлекательной цена ни казалась. В качестве примера можно привести Минфин, покупавший в конце 2008 года акции российских эмитентов на деньги Фонда национального благосостояния (для поддержки рынка). Скупка велась ежедневно, равными долями. В результате ВЭБ, на баланс которого попали акции, менее чем за год сумел получить более чем 100-процентную доходность.
Во-вторых, покупая, надо быть морально готовым к тому, что цены могут опуститься еще ниже. И если это происходит, радоваться возможности купить еще, но дешевле. И даже если деньги закончились, а цена продолжает падать — это не повод для отчаяния. Рано или поздно рынок вернет то, что в него вложено.
В-третьих, лучше избегать излишней активности. Поймать все колебания — задача еще более невыполнимая, чем нащупать «дно» рынка. Лучше заранее наметить цель движения и ждать, когда она будет достигнута. К примеру, индекс РТС, который сегодня торгуется в районе 700 пунктов, имеет все шансы уже весной вернуться на ноябрьские 900. Это, конечно, не двукратный рост, но если реализуется 30-процентная вероятность того, что министр экономики Алексей Улюкаев прав и худшее для российской экономики осталось позади, можно дождаться и двукратного роста, причем уже в этом году.
Фото: shutterstock.com